大豆采购成本与产品价格倒挂,全行业压榨亏损严重

  近2014年上半年,国内大豆加工行业形势严峻。上半年国内大豆进口量比上年同期增加幅度较大,导致大豆加工产品的供应量也大幅增长;同时,下游饲料、养殖、餐饮等行业均不景气,导致市场对豆粕和豆油的需求持续低迷。

  2014年上半年,由于中国超额进口大豆,造成美国国内大豆库存紧缺,美国芝加哥期货价格在上半年有较大幅度的上升,造成国内加工企业原材料采购成本和套保费用大幅增加,原材料采购与成品销售价格倒挂情况严重,上半年全行业压榨利润出现严重亏损。

  据华东地区某压榨企业负责人介绍,截至上周,我国山东日照、江苏张家港、辽宁大连地区油厂压榨利润分别在-208.65、-130.25、-950.4元/吨。沿海地区油厂压榨收益走稳;东北油厂延续巨亏局面。

  山东地区一位油厂采购经理给中国证券报记者算了一笔账:按照即期进口(两个月前进口的在港大豆)美豆成本计算,油厂仍处于亏损状态,大概每吨亏损300-400元,但如果按照当前美豆盘面点价,两个月左右后到港,油厂压榨利润处于平水边缘,对应的豆粕盈亏成本在3300元/吨左右。

  李青表示,最近两个月,我国各地油厂开工率总体较高,油脂库存进一步积累。中间市场上,国内四级豆油价格比进口毛豆油到港完税成本低约1000元/吨,价格与进口成本倒挂比较严重。终端市场上,消费远未转暖,豆油零售价格周比继续下调。

   尽管仍然弱势,但并不代表市场没有机会。国家粮油信息中心一位不愿具名的人士表示,后续可关注以下条件酝酿的油脂油料机会:其一、虽然美国大豆播种面积增长,生长状况良好,但大豆产量仍未最终确定;其二,厄尔尼诺现象对油脂的影响;其三,中国大豆压榨行业经过今年的大幅亏损之后,下一个年度能否支撑国际市场大豆需求仍值得商榷。

 

2014-08-28 中证期货

 

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